7 Minutės
Jeffas Bezas įspėjo, kad dirbtinio intelekto (DI) sritis gali būti įstrigusi „pramoniniame burbule“ — tačiau jis taip pat pabrėžė, jog pati technologija yra tikra ir gali visuomenei atnešti milžinišką naudą. Kalbėdamas Turine vykusioje Italian Tech Week konferencijoje, Amazon įkūrėjas pateikė aiškų ir apgalvotą požiūrį apie per didelį pagyrimą, perteklinį finansavimą ir ilgalaikius laimėtojus, iškylančius iš AI inovacijų.
Hiperbolė prieš fundamentus: ką Bezas pastebėjo scenoje
Kuomet Exor generalinis direktorius Johnas Elkannas paklausė, ar dabartinis DI bumas rodo burbulo požymius, Bezas apibūdino situaciją kaip tipišką pramoninį burbulą: vertinimai ir investuotojų entuziazmas lenkia realius verslo fundamentus. Jis atkreipė dėmesį į įprastą modelį — rinkoms įkaitus, finansavimą gauna praktiškai viskas, tiek verta dėmesio, tiek ne. Tokiu būdu tampa sudėtinga numatyti, kurie startuoliai išliks, kai rinka susireguliuos ir dulkės nusės.
Bezas pateikė įtikinamą pavyzdį apie neįprastą finansavimo elgseną: mažos komandos gaunančios itin dideles kapitalo injekcijas, net kai tokio lygio finansavimas atrodo nesuderinamas su jų dydžiu ar pasiekimais. Jis nevartojo konkrečių vardų, tačiau esmė buvo aiški — pinigai teka į eksperimentus tokiu greičiu, kurį istoriškai dažnai žymi burbulai. Tai lemia keletą rizikų: talentų perpirkimas, per didelis įsipareigojimas projektams be aiškaus komercinio kelio, ir per didelės lūkesčių premijos, kurios vėliau gali virsti nuosmukiu.
Bezo pastebėjimas taip pat apėmė technologinę dinamiką: atviros bibliotekos, žaibiškas modelių iteravimas ir pigesnė skaičiavimo galia sudaro sąlygas greitam eksperimentavimui. Tačiau šie veiksniai tuo pačiu padidina triukšmą rinkoje — tapo sunku atskirti tikrą produktinę vertę nuo laikinų eksperimentų ar „vazdų“. Investuotojams tai reiškia, kad tradiciniai vertinimo metodai (pavyzdžiui, pajamų daugyklės arba ARR) gali būti iškreipti arba prarasti reikšmę trumpuoju laikotarpiu.
Kodėl pramoninis burbulas nebūtinai reiškia katastrofą
Nepaisant įspėjimų, Bezas akcentavo, kad burbulas negarantuoja, jog technologija yra netikra. Jis palygino DI su biotechnologijų sektoriumi 1990-aisiais: pernelyg finansuota sritis vis tiek pagimdė gyvybinius išradimus, nors daugelis įmonių vėliau žlugo. Pagrindinė pamoka — pramoniniai burbulai gali paspartinti atradimus ir palikti visuomenei reikšmingas inovacijas net po rinkos korekcijos.
Toks požiūris pabrėžia skirtumą tarp „finansinio burbulo“ ir „technologinės revoliucijos“. Finansinis burbulas reiškia kapitalo perteklių ir spekuliaciją; technologinė revoliucija reiškia fundamentalius pokyčius gamybos, paslaugų ar mąstymo paradigmo lygmenyje. Istorijoje matėme, kaip perviršinis finansavimas gali pagreitinti technologijų brandą: papildomos lėšos finansuoja bandymus, didina duomenų rinkinius, leidžia eksperimentuoti su brangesniais modeliais ir susieti DI su realiomis verslo grandinėmis.
Bezas taip pat pažymėjo, kad korekcija finansų rinkose yra normalus ciklas, po kurio lieka geriausiai paruoštos įmonės ir svarbiausios technologijos. Kitaip sakant, nors kai kurie žlugs, visuomenė gali laimėti dėl ilgalaikių investicijų į infrastruktūrą, mokslinius tyrimus ir gebėjimų ugdymą, kurie atsiveria bumo metu. Tai gali reikšti spartesnį automatizavimą procesų, naujus produktus ir paslaugas, bei paradigminius pokyčius sveikatos priežiūroje, logistikos grandinėse ir gamyboje.
Bezo žodžiais, DI yra „tikras ir pakeis kiekvieną pramonę“. Šis optimizmas kartu su atsargumu rodo subalansuotą požiūrį: investuotojai turėtų tikėtis tam tikros korekcijos, tačiau ilgalaikė nauda — nuo automatizacijos iki naujų produktų ir paslaugų — gali būti milžiniška. Svarbu suvokti, kad „tikrumas“ čia reiškia technologinį potencialą, bet ne garantuotą komercinį pasisekimą visų projektų.
Bezas taip pat atkreipė dėmesį į plačias DI taikymo sritis: ne tik produktų kūrimą ar reklamos optimizavimą, bet ir sudėtingas struktūras, pavyzdžiui, molekulių atranką vaistų kūrimui, dinaminį tiekimo grandinių valdymą ar net naujas materialines inovacijas gamyboje. Tokie pavyzdžiai demonstruoja, kodėl net jei dalis rinkos rūšių ir bus perkainotos, bendra nauda gali išlikti ilgalaikė.
Balsai, kartojantys atsargų toną
Bezas nėra vienintelis, skambinantis pavojaus varpais. Metų pradžioje buvo pranešta, kad OpenAI generalinis direktorius Sam Altmanas DI rinką pavadino burbulu, o kiti finansų lyderiai taip pat reiškė panašias abejones. Goldman Sachs vadovas Davidas Solomonas įspėjo apie ištemptus akcijų lygius ir pastebėjo, kad investuotojai dažnai sutelkia dėmesį į pakilimus, nuvertindami rizikas; jis prognozavo galimą ateities korekciją arba nuosmukį.
Rinkos stebėtojai, tokie kaip Karim Moussalem iš Selwood Asset Management, ėjo dar toliau, lygindami DI prekybą su istorinėmis spekuliacinėmis manijomis. Šios nuomonės pabrėžia bendrą temą: entuziazmas gali užtemdyti disciplinuotą vertinimą, todėl investuotojai ir įkūrėjai turi atskirti pagyrimus nuo tvarios vertės. Praktinė pamoka — griežta rizikos valdymo kultūra, skaidrumas apie keliamas hipotezes ir aiškūs verslo modeliai gali padėti išvengti klaidų, kurias sukelia per didelis optimizmas.
Finansų bendruomenėje taip pat kyla diskusijų dėl vertinimo rodiklių pakitimo: ar verta taikyti tradicinius multiples, ar reikia sukurti naujus matavimo būdus DI produktams, kurie iš pradžių gali būti nemokami arba naudotojiškai orientuoti? Be to, reguliavimo ir geopolitiniai veiksniai (pavyzdžiui, prieigos prie skaičiavimo ir duomenų apribojimai) gali pakeisti rinkos dinamiką ir sumažinti spekuliacijos intensyvumą tam tikrose jurisdikcijose.
Ką tai reiškia startuoliams, investuotojams ir visuomenei
Pradedantiesiems verslams (startuoliams) dabartinė aplinka yra tiek galimybė, tiek atsakomybė. Lengvas kapitalas leidžia greitai eksperimentuoti ir iteruoti; tuo pačiu komandoms reikėtų planuoti ir pasiruošti disciplinuotesnei rinkai, kai vertinimai normalizuosis. Tai reiškia, kad verslo planai turėtų numatyti skaidrią kelią nuo tyrimo ir plėtros (R&D) iki pajamų generavimo ir kapitalo efektyvumo.
Investuotojams Bezo patarimas reiškia griežtesnį patikrinimą: būtina atskirti tikrai transformuojančius DI projektus nuo trumpalaikių mados bangų. Konkrečiai, dėl rizikos vertėtų atsižvelgti į kelis aspektus: ar produktas turi aiškų monetizacijos kelią, ar komanda turi pritaikymo gebėjimų, ar egzistuoja prieigos prie duomenų privalumas, ir ar infrastruktūra (skaičiavimo, saugojimo, integracijos) galima išlaikyti ekonomiškai.
- Trumpuoju laikotarpiu: laukite didelio kintamumo, kai rinkos pervertins arba nepakankamai įvertins DI susijusius vertinimus.
- Vidutiniu laikotarpiu: silpnesnės įmonės gali žlugti, o išlikusios bus geriau kapitalizuotos ir labiau susitelkusios į pajamų generavimą ir produkto rinką.
- Ilguoju laikotarpiu: visuomenė laimi — atsiranda nauji įrankiai, geresnės paslaugos ir galimos proveržinės inovacijos sveikatos priežiūroje, logistikos grandinėse, gamyboje ir kituose sektoriuose.
Toliau plėtojant, svarbu paminėti, kad DI įsisavinimas reikalauja daugiau nei vien kapitalo: reikia pritaikytos inžinerijos, industrinių duomenų srautų, veikimo priežiūros sistemų ir teisinio-etiško pamato. Net gerai finansuojamas modelis be integracijos su egzistuojančiomis verslo operacijomis dažnai lieka eksperimentu. Todėl įmonės, investuojančios į „paskutinius mylias“ (productization & deployment), turi didesnę tikimybę tapti ilgalaikiais laimėtojais.
Bezo žinutė, paskambinusi scenoje Turine, yra pragmatiška: taip, galime būti burbulo fazėje, bet esminė technologija paliks ilgalaikį pėdsaką. Istorija rodo, kad toks furoras sukuria tiek atliekų, tiek tvarias inovacijas — ir šios inovacijos gali suteikti didžiulę socialinę vertę. Todėl verta skatinti atsakingą kapitalo naudojimą, nuoseklų vertinimą ir politikos priemones, kurios padėtų sumažinti spekuliacinį triukšmą, užtikrintų skaidrumą ir skatintų reikšmingą DI taikymą visuomenės gerovei.
Galiausiai, tai yra kvietimas veikti proaktyviai: įmonėms reikia susitelkti į aiškius produktų rodiklius ir vartotojų vertę; investuotojams — gilinti techninį patikrinimą; vyriausybėms — kurti protingą reguliavimo aplinką; o visuomenei — suprasti, kad nors kai kurie projektai žlugs, platesnės DI transformacijos privalumai gali būti reikšmingi ir ilgalaikiai.
Šaltinis: cnbc
Palikite komentarą