Xiaomi pelną smukdo brangstančios dalys ir EV plėtra

Tiekėjų sąskaitų krūva išaugo labiau nei įprastai, o skaičiai „Xiaomi“ apskaitoje aiškiai parodo priežastį: didesnės komponentų sąnaudos greitai sumažino pelną. Bendrovė pranešė apie staigų grynojo pelno kritimą balandžio ir birželio laikotarpiu, nes atminties kainos ir kitos aparatinės įrangos sąnaudos spaudė maržas pagrindinėse veiklos srityse.

Ketvirčio „Xiaomi“ grynasis pelnas siekė apie 846 mln. eurų, tai yra 42,6 proc. mažiau nei prieš metus ir mažiau už maždaug 900 mln. eurų, kurių tikėjosi analitikai, remiantis LSEG duomenimis. Pajamos sudarė apie 14,9 mlrd. eurų ir taip pat nepasiekė bendro rinkos prognozių vidurkio, kuris siekė maždaug 16,0 mlrd. eurų.

Kodėl rezultatai taip greitai pablogėjo? Tam įtakos turėjo brangstantys komponentai ir stiprėjanti konkurencija. Išmaniųjų telefonų padalinio, kuris istoriškai buvo pagrindinis bendrovės pinigų srauto variklis, pajamos per metus sumažėjo 7,5 proc. iki maždaug 5,74 mlrd. eurų. Mobiliojo verslo bendroji marža susitraukė nuo 11,5 proc. iki 8,5 proc., nes dalių kainų infliacija paveikė kiekvieną „Xiaomi“ parduotą telefoną.

Pristatymų duomenys pasakoja tą pačią istoriją. „Omdia“ skaičiai rodo, kad per ketvirtį „Xiaomi“ išsiuntė 31,2 mln. išmaniųjų telefonų, tai yra 26 proc. mažiau nei pernai ir jau antras ketvirtis iš eilės, kai apimtys mažėja. Bendrovės priklausomybė nuo pigesnių segmentų dar labiau sustiprina spaudimą: daugiau nei pusės „Xiaomi“ pristatymų kaina nesiekia 184 eurų, todėl, palyginti su kitais didžiausiais gamintojais, ji yra neįprastai jautri augančioms atminties kainoms.

Nuo telefonų prie automobilių: brangus posūkis

Tuo pat metu „Xiaomi“ vis aktyviau investuoja į naujus pajamų šaltinius. Bendrovė nukreipė didelį kapitalą į elektromobilių ir dirbtinio intelekto iniciatyvas, nes augimas vietinėje išmaniųjų telefonų rinkoje praranda pagreitį. Šios investicijos jau pradeda rodyti pajamų potencialą, tačiau artimiausiu metu vis dar generuoja nuostolius.

Elektromobilių pajamos per metus išaugo 15,9 proc. ir ketvirtį siekė apie 3,26 mlrd. eurų. Didėjo ir pristatymai: „Xiaomi“ klientams perdavė daugiau kaip 104 000 transporto priemonių, tai yra 28,2 proc. daugiau nei prieš metus. Vis dėlto per šį laikotarpį bendrovė užfiksavo apie 355 mln. eurų bendrų nuostolių, susijusių su elektromobilių projektais, dirbtinio intelekto darbais ir kitomis naujomis iniciatyvomis.

Už šio spaudimo slypi aiški strategija. „Xiaomi“ planuoja iki 2027 m. žengti į Europos elektromobilių rinkas ir jau išplėtė savo modelių gamą už sedanų bei krosoverių ribų, liepą pristatydama naują „SkyNomad“ seriją. Tačiau įėjimas į perpildytą pasaulinę automobilių rinką reikalauja kapitalo ir laiko, o trumpuoju laikotarpiu tai reiškia mažesnį pelningumą.

Kur „Xiaomi“ judės toliau? Sąnaudų kontrolė bus itin svarbi. Jei atminties ir komponentų kainos sumažės, maržos galėtų atsigauti, tačiau tai yra rinkos veiksnys, kurio bendrovė negali visiškai kontroliuoti. Kartu elektromobilių veiklos masto didinimas ir dirbtinio intelekto sprendimų monetizavimas yra ilgalaikiai statymai, galintys padėti diversifikuoti pajamas ir sumažinti priklausomybę nuo išmaniųjų telefonų, jei „Xiaomi“ pavyks atlaikyti kelis artimiausius ketvirčius.