6 Minutės
Apple vis dar dominuoja technologijų pasaulyje pagal rinkos kapitalizaciją, tačiau vis dažniau analitikai teigia, kad lustų gamintojas TSMC gali sumažinti atotrūkį — ir gana greitai. Sparčiai auganti dirbtinio intelekto (DI) paklausa kartu su plokščių (wafers) gamyklų lenktynėmis mažinti technologinius mazgus keičia jėgų pusiausvyrą tarp įrenginių gamintojų ir foundry tipo gamyklų netikėtomis kryptimis. Ši dinamika susijusi su procesinių mazgų pažanga, EUV litografija, pakavimo technologijomis (pvz., CoWoS, InFO) ir didėjančiais investicijų poreikiais puslaidininkių sektoriuje.
Kodėl TSMC tampa nepakeičiama
TSMC tyliai transformavosi į naujos kartos kompiuterių infrastruktūros stuburą. Ši Taivano foundry gamina pažangiausius procesinius mazgus, kurie maitiną DI duomenų centrus, išmaniuosius telefonus ir įvairius specializuotus akseleratorius. Beveik visi pagrindiniai technologijų ir infrastruktūros žaidėjai kreipiasi į TSMC dėl pažangiausių gamybos technologijų ir ėmėsi užsakymų, kuomet tikslumas, tranzistorių tankis ir energijos efektyvumas tapo kritiniais konkurenciniais pranašumais.
Gamybos mastas patvirtina šią tendenciją: TSMC prognozuoja pagaminsianti maždaug 160 000 plokščių per mėnesį iki 2025 metų pabaigos, o 3 nm gamybos pajėgumai prognozuojami beveik išnaudoti iki 2026 metų. Du planuojami 2 nm fabrikai Taivane jau pranešami visiškai rezervuoti, o įmonė rengia reikšmingas investicijas — įskaitant, kaip skelbiama, 49 mlrd. dolerių „kėlimo“ projektą link 1,4 nm gamybos — kad patenkintų ateities DI, debesijos (cloud) ir aukštos spartos skaičiavimo poreikius. Šios investicijos apima ne tik kietąjį kapitalą, bet ir tiekimo grandinių plėtrą, įrangos tiekimą, talentų pritraukimą bei tiekėjų ekosistemos stiprinimą.
Ar Apple augimas lėtėja dėl rinkos prisotinimo?
Apple išlieka vertingiausia vartotojų elektronikos įmone pasaulyje, su rinkos kapitalizacija, kuri ženkliai lenkia TSMC. Tačiau kai kurie analitikai, įskaitant vietinėje spaudoje cituotą Keitheną Drury, tvirtina, kad Apple susiduria su pasauline rinkos prisotinimo problema. Pajamų augimas atvėso: nuo 2022 m. vidurio bendrovė užfiksavo tik vieną ketvirtį su dviženklio dydžio augimu — požymį, kad pagrindinė aparatūros verslo dalis galėtų turėti ribotas papildomas augimo galimybes. Tokia situacija verčia ieškoti naujų pajamų šaltinių: paslaugų augimo, prenumeratų modelių plėtros ar naujų produktų kategorijų.
Tokia augimo stagnacija svarbi ir dėl to, kad Apple yra didžiausias TSMC klientas. Jei Apple pardavimų dinamika apskritai lėtės, o tuo pačiu metu DI varoma paklausa pažangiems lustams iš debesijos paslaugų teikėjų, įmonių ir specializuotų DI startuolių smarkiai išaugs, TSMC verslas galėtų plėstis sparčiau nei vieno iš jo pagrindinių klientų. Šis poslinkis pabrėžia foundry strateginę reikšmę: gamintojas, kuris kontroliuoja pažangiausius mazgus, gali turėti dispropocionalų poveikį DI aparatūros grandinei ir visai ekosistemai.
Skaičiai, kurie gali apversti lyderių lentelę
- Apple rinkos vertė: apie 4 trilijonus dolerių — svarbus indikatorius, bet jautrus ilgalaikėms augimo prognozėms ir paslaugų verslo rezultatams.
- TSMC rinkos vertė: maždaug 1,4 trilijono dolerių šiandien — stiprus pagrindas, kuris sparčiai auga kartu su puslaidininkių paklausa ir investicijomis.
- Prognozuojamas mėnesinis plokščių (wafer) kiekis: apie 160 000 iki 2025 metų pabaigos TSMC — reikšmingas mastas, užtikrinantis tiekimo galimybes daugybės klientų poreikiams.
- 2 nm ir 1,4 nm investicijos: didelio masto pajėgumų planai, įskaitant praneštą 49 mlrd. dolerių investiciją į naujos kartos fabrikus — strateginiai kapitalo injekcijos projektai.
Šie skaičiai sudaro optimistišką prielaidą, kad TSMC galėtų perimti Apple pagal rinkos kapitalizaciją per kelis artimiausius metus — galbūt iki 2030 m., jei DI centrų ir serverių paklausa didės taip, kaip prognozuojama. Tačiau analitikai taip pat pabrėžia, kad tokie scenarijai reikalauja esminių, ilgalaikių ir nuolatinių DI skaičiavimo rinkos augimo tendencijų. Be to, rinkos vertės pasikeitimus lemia ne tik pajamos, bet ir pelningumo maržos, kapitalo sąnaudos, inovacijų lygis ir geopolitiniai veiksniai.
Ką gali sutrukdyti foundry kilimui?
Scenarijus, atnešantis TSMC titulą kaip didžiausią pasaulio bendrovę, nėra garantuotas. Rizikos apima lėtesnį nei tikėtasi DI infrastruktūros finansavimą (ypač duomenų centrų ir serverių sektoriuose), geopolitinius trikdžius, kurie paveiktų tiekimo grandines (pvz., politinė įtampa tarp Taivano ir Kinijos arba eksporto apribojimai), ir konkurencines pažangas iš Samsung, Intel bei kitų foundry. Konkurentai gali spartinti savo pažangiausius procesus arba pasiūlyti integruotus sprendimus, leidžiančius klientams diversifikuoti tiekimą.
Be to, TSMC susiduria su techniniais ir kapitaliniais iššūkiais, norint mastelizuoti pažangiausius mazgus globaliu mastu — tai reikalauja milžiniškų investicijų, aukštos kvalifikacijos darbo jėgos, patikimos tiekimo grandinės ir beveik nepriekaištingo įrangos diegimo. Tokie projektai yra rizikingi: vėlavimai diegimo grafike, gamybos išeigos mažinimas ar technologiniai netikslumai gali ženkliai paveikti pelningumą ir planuojamus pajėgumus.
Investuotojams svarbu suprasti, kad optimistiniai vertinimai yra grindžiami aukšto augimo prielaidomis. Jei DI duomenų centrų investicijos išsisklaidys arba sustos dėl ekonominių sąlygų, rinkų persitvarkymo ar geopolitinių sprendimų, TSMC augimo trajektorija gali reikšmingai keistis. Tuo pačiu, fondų ir valstybinių iniciatyvų poveikis — pavyzdžiui, JAV CHIPS Act ar Europos puslaidininkių investicijos — taip pat gali koreguoti konkurencinę aplinką ir pajėgumų paskirstymą tarp regionų.
Kodėl tai svarbu vartotojams ir verslams
Poslinkis tarp Apple ir TSMC nėra vien headline apie rinkos kapitalizacijas. Jis iliustruoja, kaip technologijų ekosistema persitvarko aplink DI ir lustų gamybą. Jei foundry, tokie kaip TSMC, išlaikys dominavimą pažangiausiose procesinėse technologijose, jie formuos, kurie žaidėjai galės konkuruoti DI aparatinės įrangos ir paslaugų rinkoje — bei kas taps kitos dešimtmečio inovacijų lyderiu. Tai turi įtakos startuoliams, debesijos teikėjams, elektronikos gamintojams ir galutiniams vartotojams dėl to, kokie produktai ir paslaugos bus prieinami, kiek efektyvūs jie bus ir kokia bus jų kaina.
Todėl kitą kartą išgirdę apie plokščių skaičius ar mazgų pavadinimus, tokius kaip 3 nm ar 2 nm, atminkite: tie maži skaičiai gali nulemti kur kas didesnius poslinkius technologijų įtakos bei akcijų rinkos reitinguose. Jie taip pat atspindi ilgalaikes investicijas į infrastruktūrą, kurios formuoja tiekimo grandinę, gamybos išlaidas ir galutinį produkto našumą. Verslams svarbu sekti foundry strategijas, pajėgumų augimą, tiekimo rizikas ir partnerystes, o vartotojams — suprasti, kad DI spartinimas ir lustų pažanga galiausiai lemia priimtinus sprendimus kasdienėje technologijų naudotojo patirtyje.
Šaltinis: wccftech
Komentarai
Tomas
Ar tik aš vienas, bet 49 mlrd investicijų skamba kaip didžiulė rizika? Jei DI burbulas sprogs, TSMC greit praras aukštą poziciją. Hm.
Duomix
Na wow, TSMC rimtai pakelia žaidimą. Jei jie valdys DI lustus, Apple gali prarast pranašumą? Geopolitika vis dėlto gali viską sugadint, įdomu…
Palikite komentarą