7 Minutės
TSMC klientų mišinys sparčiai keičiasi. Apple, sudaręs maždaug 24 % TSMC pajamų 2024 m., gali netrukus susidurti su rimtu iššūkiu, kai 2025 m. stipriai išaugs užsakymai AI grafikos procesoriams (AI GPU) ir aukštos spartos skaičiavimo (HPC) sprendimams. Šis pokytis nėra tik laikinė tendencija — tai platesnė transformacija, kuri perkelia puslaidininkių paklausą nuo mobiliųjų įrenginių link duomenų centrų, dirbtinio intelekto akceleratorių ir pažangių integruotų paketų technologijų. Tokios permainos veikia ne tik TSMC finansus, bet ir tiekimo grandinę, logistiką bei investicijų prioritetus gamyklų (fab) infrastruktūroje ir litografijos eiga.
Kodėl NVIDIA mažina atotrūkį
Aukštos spartos skaičiavimo (HPC) ir AI darbo krūviai pastaraisiais metais augo eksponentiškai, ir TSMC paskutiniai rezultatai aiškiai atspindi šį poslinkį. 2025 m. antro ketvirčio duomenimis, HPC susijusios pajamos sudarė apie 60 % TSMC visų pajamų — tai gerokai pranoko išmaniųjų telefonų paklausą. NVIDIA, kaip dominuojantis AI GPU tiekėjas, užima daugiau nei pusę TSMC CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) pažangių pakuočių pajėgumų ir yra gerai pozicionuota užimti daug didesnę dalį plokštelių (wafer) ir pakuočių pajamų. Tokia plėtros trajektorija rodo, kaip duomenų centrų GPU užsakymai gali tiesiogiai peradresuoti aukštos maržos gamybos apimtis.
Pramonės vertinimai nurodo, kad jei dabartinės tendencijos išliks, NVIDIA 2025 m. gali sudaryti apytiksliai 19–21 % TSMC pajamų, o tai būtų pakankamai, kad iššūkiuotų Apple dėl pirmaujančio kliento pozicijos. Šis perėjimas nuo mobiliųjų užsakymų prie duomenų centrų ir AI orientuotos paklausos keičia, kur ir kaip TSMC generuoja pajamas: CPU ir mobilieji lustai tradiciškai leido stabilų užsakymų srautą, o dabar auganti AI rinka reikalauja didesnių pakuočių sprendimų, sudėtingesnės interconnect architektūros ir didesnių plokštelių apimčių vienam klientui.
NVIDIA prieaugis yra varomas kelių veiksnių: spartus modelių ir duomenų apimčių augimas, integruotų AI sprendimų plėtra debesų paslaugose, taip pat poreikis platesnės pažangios pakuotės (CoWoS, EMIB ir kitos) sprendimų, kurie leidžia didinti talpą ir prijungti daugybę die vienoje pakuotėje. Dėl to TSMC pajėgumų paskirstymas — tiek wafer linijų, tiek pažangiosios pakuotės — pradeda labiau atitikti HPC/Ai poreikius, o tai turi ilgalaikes pasekmes tiek pajamoms, tiek maržoms.
Apple atsakas: dideli statymai į 2 nm ir naujos kartos silicio lustus
Apple nelieka nuošalyje. Pagal pramonės šaltinius, bendrovė iš anksto užsakė daugiau nei pusę TSMC pradinio 2 nm gamybos pajėgumo ir dirba prie kelių naujos kartos lustų projektų. Tarp jų minimos keturios 2 nm lustų šeimos, antros kartos C2 5G modemai, kurių tikimasi iPhone 18 erai, ir galbūt N2 bevielio tinklo ryšio lustas. Du TSMC cechai Taivane, anot pranešimų, yra pilnai užsakyti 2026 m. 2 nm gamybai, o masinė 2 nm gamyba turėtų pakilti iki pilno pajėgumo iki 2025 m. pabaigos. Tokie užsakymai yra strateginis Apple žingsnis, siekiant užsitikrinti prieigą prie pažangiausių procesų ir užkirsti kelią konkurentams iškart pradėti masinę gamybą.
Kodėl tai svarbu? 2 nm plokštelės paprastai turi aukštą kainą — rinkos šaltiniai vertina vieną 2 nm wafer apie 30 000 JAV dolerių arba panašiai, todėl Apple dideli išankstiniai užsakymai reiškia reikšmingą pajamų įsipareigojimą TSMC. Tokie užsakymai gali tapti svertu, leidžiančiu Apple atgauti arba išlaikyti svarbią pirkėjo poziciją iki 2026 m. Be to, Apple fokusas į 2 nm sprendimus apima ne tik gryną lustų spartą, bet ir energijos efektyvumą, integruotų modemų architektūras bei naujas sistemos lygmens optimizacijas, kurios turi reikšmę tiek mobiliųjų įrenginių, tiek bevielių tinklų ekosistemoms.
Technologinis pereinamumas prie 2 nm taip pat reikalauja didelių investicijų į R&D, litografijos pajėgumus (ypač EUV/High-NA sprendimus, kai jie taps plačiau prieinami) ir pažangias medžiagas. TSMC, gaudama didelius užsakymus iš Apple, gali užtikrinti reikalingą kapitalo srautą tolesniam pajėgumų plėtiniui, tačiau tuo pat metu kyla iššūkių dėl prioritetų skirstymo tarp klientų ir planuojamos gamybos tvarkaraščių suderinimo. Tai — strateginis žaidimas, kuriame daug priklauso nuo tiekimo grandinės valdymo ir suderintų investicijų tarp gamintojo ir kliento.
Ką tai reiškia TSMC ir platesnei lustų pramonei
TSMC laimi abiem atvejais: tiek pajamos iš išmaniųjų telefonų, tiek iš AI akceleratorių skatina R&D ir kapitalo investicijas į naujos kartos cechus, pavyzdžiui, planuojamas 1.4 nm linijas, kurių Apple, anot pranešimų, nori kuo greičiau paleisti. Visgi klientų mišinys lemia skirtumus maržose, pakuotės poreikiuose ir pajėgumų planavime. HPC ir AI užsakymai dažnai reikalauja sudėtingesnių pakuotės sprendimų (tokių kaip CoWoS), didesnio tarpinių sluoksnių skaičiaus, sudėtingesnių interconnect sprendimų ir platesnio bandymų bei validacijos ciklo, kas keičia tiek gamybos laiką, tiek kaštų struktūrą.
- AI ir HPC paklausa skatina pažangios pakuotės (CoWoS) ir kitų high-end integracijos sprendimų naudojimą, padidina pakuotės pajėgumų išnaudojimą ir reikalauja aukštesnio lygio testavimo bei tiekimo koordinavimo.
- Išmaniųjų telefonų paklausos mažėjimas gali sudaryti trumpalaikį spaudimą wafer apimtims, tačiau aukštos vidutinės pardavimo kainos (ASP) už pažangiausius mazgus iš dalies kompensuoja apimties kritimą ir palaiko bendrą maržą.
- Įvairus klientų portfelis — mobilūs lustai, AI GPU, duomenų centrų ASIC ir tinklo lustai — gali pagreitinti investicijas į 1.4 nm ir kitas būsimas technologijas, nes gamintojas sieks patenkinti skirtingą paklausos spektrą ir diversifikuoti pajamų srautus.
Reikia pažymėti, kad pereinant prie AI-dominuotų pajamų šaltinių, atsiranda ir papildomų operacinių iššūkių: logistikos valdymas tarp wafer gamybos ir pažangios pakuotės, laiko sinchronizavimas tarp die dizaino ir pakuotės tiekėjų, taip pat kvalifikuotos darbo jėgos ir testavimo infrastruktūros poreikis. Be to, didesnė koncentracija į kelis didelius klientus (pavyzdžiui, NVIDIA ar Apple) didina verslo riziką, jei vienas iš jų laikinai sumažintų užsakymus arba pertvarkytų tiekimo grandinę. Todėl TSMC strategija turi išlaikyti balansą tarp didelių strateginių partnerių ir platesnio klientų rato, siekiant stabilumo.
Įsivaizduokite pasaulį, kuriame duomenų centrų GPU varžosi su telefonais dėl didžiausio uždirbančio variklio statuso didžiausioje foundry pasaulyje. Toks scenarijus atkeliauja greičiau, nei daugelis tikėjosi — ir TSMC 2025 m. finansiniai rezultatai jau rodo ankstyvuosius šio pokyčio ženklus. Ateityje svarbiausi veiksniai bus pajėgumų plėtra (ypač pažangiausiuose mazguose), pakuotės technologijų evoliucija (CoWoS, 3D integracija), litografijos alternatyvos ir tiekimo grandinės atsparumas.
Galutinė išvada: perkėlus svarbą į AI ir HPC, puslaidininkių pramonė pereina į naują etapą, kuriame technologinės lyderystės, pakuočių inovacijų ir strateginių kliento santykių derinys lemia, kas taps rinkos nugalėtoju. Tiek NVIDIA, tiek Apple atlieka didelės reikšmės žingsnius — vienas stiprindamas duomenų centrų dominavimą per AI GPU ir pakuotės pajėgumus, kitas garantuodamas prieigą prie pažangiausio 2 nm gamybos per didelius išankstinius užsakymus. TSMC vaidmuo kaip pagrindinio foundry toliau formuos pažangiausių lustų tiekimo grandinę ir technologinę plėtrą visoje pramonėje.
Šaltinis: wccftech
Palikite komentarą