Gartner: AI infrastruktūrai gresia 3,5 trln. nuvertėjimas

„Gartner“ perspėja, kad iki 2030 m. daugiau nei 3,5 trln. JAV dolerių investicijų į dirbtinio intelekto infrastruktūrą gali nuvertėti. Šis vertinimas atspindi platesnį AI ir lustų bendrovių akcijų išpardavimą rinkoje.

Tyrimų bendrovės prognozė paskelbta tuo metu, kai per pastarąsias prekybos sesijas smuko pagrindinių lustų gamintojų ir AI infrastruktūros tiekėjų akcijos. Pranešimuose taip pat atkreipiamas dėmesys į augančias finansavimo sąnaudas ir didelę duomenų centrų operatorių skolą. Išpardavimas palietė tokias bendroves kaip „Nvidia“, AMD, SK Hynix ir „Micron“ bei sutapo su ryškiu „Nasdaq“ kritimu per vieną prekybos sesiją.

Skolos našta AI infrastruktūros tiekėjams

Rinkos dėmesys krypsta į bendroves, AI kūrėjams teikiančias GPU paremtais sprendimais užtikrinamus skaičiavimo pajėgumus. Persų kalba publikuojamuose šaltiniuose minima, kad „CoreWeave“ akcijos per penkias prekybos sesijas atpigo maždaug 25 proc., o jos obligacijų kainos patyrė spaudimą. Kai kurių 2032 m. išperkamų bendrovės skolinių vertybinių popierių pajamingumas priartėjo prie 15 proc. ribos, o tai rodo investuotojų vertinamą didesnę riziką.

Analitikai pažymi, kad AI skirtiems duomenų centrams statyti reikia didelių pradinių investicijų į grafinius procesorius, statybas, elektros energiją ir tinklų infrastruktūrą. Jei pajamos iš skaičiavimo pajėgumų nuomos neaugs pakankamai sparčiai, kreditoriams ir akcijų investuotojams gali kilti didesnė įsipareigojimų nevykdymo rizika arba mažėti turto vertė.

„Gartner“ prognozės ir investicijų atotrūkis

„Gartner“ vertinimu, 2026 m. įmonės AI infrastruktūrai išleis apie 1 trln. JAV dolerių, o 2027–2030 m. papildomai investuos 6 trln. JAV dolerių. Per visą šį laikotarpį su įmonių ir vartotojų AI naudojimo atvejais susijusios duomenų centrų pajamos, „Gartner“ prognozėmis, sudarys ne daugiau kaip 3,6 trln. JAV dolerių.

„Gartner“ skaičiavimu, duomenų centrų savininkams reikėtų sukaupti maždaug 8,5 trln. JAV dolerių pajamų, kad padengtų kapitalo išlaidas bei finansavimo sąnaudas ir pasiektų 12 proc. metinę investuoto kapitalo grąžą. Todėl bendrovė įspėja, kad iki 2030 m. daugiau nei 3,5 trln. JAV dolerių planuojamų investicijų į infrastruktūrą gali nuvertėti. „Gartner“ taip pat prognozuoja, kad iki 2030 m. daugiau nei 80 proc. vadinamųjų neo-debesijos paslaugų teikėjų – specializuotų debesijos operatorių, teikiančių modelių mokymo ir išvadų generavimo pajėgumus, – gali nutraukti nepriklausomą veiklą dėl susijungimų arba verslo modelio pokyčių.

Šios prognozės skelbiamos tuo metu, kai investuotojai vertina AI skatinamo investicijų bumo tvarumą ir tai, kaip greitai paklausa virs pelningu brangios techninės įrangos naudojimu.

Rinkos nerimą sustiprino infliacija ir augančios skolinimosi sąnaudos. JAV vartotojų kainų indeksas rugsėjį, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai, pakilo 3,7 proc., po rugpjūtį fiksuoto 3,4 proc. augimo, o bazinė infliacija, neįtraukiant maisto ir energijos kainų, padidėjo iki 2,6 proc. Didesnė infliacija didina tikimybę, kad Federalinis rezervų bankas ilgiau išlaikys aukštas palūkanų normas arba jas vėl kels. Dėl to didėtų finansavimo išlaidos įmonėms, duomenų centrų statyboms naudojančioms daug skolinto kapitalo.

Dabartinis išpardavimas neapsiribojo mažesnėmis ar nuostolingai dirbančiomis bendrovėmis. Net įmonių, paskelbusių teigiamus rezultatus ir optimistines prognozes, akcijos pigo dėl plataus rinkos spaudimo. Pavyzdžiui, TSMC, didžiausia pasaulyje sutartinė puslaidininkių gamintoja, pranešė apie didelę paklausą ir palankias pajamų prognozes, tačiau per pastarąjį rinkos nuosmukį jos akcijos vis tiek atpigo. ASML taip pat paskelbė gerus rezultatus, bet neišvengė platesnio išpardavimo.

Investuotojų ir analitikų teigimu, didelis kapitalo poreikis, augančios finansavimo sąnaudos ir neapibrėžtumas dėl artimiausio laikotarpio pajamų iš AI darbo krūvių verčia iš naujo vertinti puslaidininkių ir AI infrastruktūros tiekimo grandinės bendroves.