8 Minutės
Samsung signalizuoja apie stiprų ketvirtį – dirbtinio intelekto (DI) varoma atminties lustų paklausa kelia tiek pajamas, tiek pelną. Bendrovės trečio ketvirčio gairės rodo geriausią ketvirtinį pelną nuo 2022 m., pabrėžiant, kaip lustų ciklas ir duomenų centrų investicijos pertvarko puslaidininkių rinką. Šis poslinkis apima tiek kainų pokyčius atminties segmentuose, tiek gamybos ir tiekimo grandinės dinamiką, o įmonėms, tiekėjams ir investuotojams tai reiškia permainų ir potencialių galimybių derinį.
Pagrindiniai skaičiai: pajamos ir pelnas auga
Trečiajam ketvirčiui Samsung tikisi apie 86 trilijonus KRW pajamų (maždaug 60 mlrd. USD) ir veiklos pelno apie 12,1 trilijono KRW (apie 8,5 mlrd. USD). Tai sudaro maždaug 32 % metinį pajamų augimą ir 8,7 % pelno šuolį – aiškūs ženklai, kad besitęsiantis DI bumas stiprina bendrovės puslaidininkių verslą. Šie skaičiai atspindi tiek didėjančias pardavimų kainas (ASP), tiek didesnį užsakymų kiekį įmonėms, įdiegančioms DI skaičiavimo infrastruktūrą.
Svarbu atkreipti dėmesį, kad operacinio pelno didėjimas nebūtinai yra tiesioginis grynojo pelno ekvivalentas, nes grynasis pelnas priklauso nuo palūkanų, mokesčių ir kitų vienkartinių sąnaudų. Vis dėlto padidėjusios pajamos ir didesnės atminties lustų kainos prisideda prie geresnių maržų atminties segmentuose. Taip pat svarbu, kad Samsung turi integruotą gamybos grandinę – nuo dizaino iki gamybos ir pakavimo – tad kainų pakilimas ir aukštesnės gamybos apkrovos paprastai teigiamai veikia bendrą pelningumą, ypač kai užimtumo rodikliai gamyklose didėja.
Analitikai atkreipia dėmesį į keletą techninių rodiklių: gamyklų užimtumą (capacity utilization), vidutinę pardavimo kainą (ASP) DRAM ir NAND segmentuose, inventoriaus valdymą ir užsakymų knygas duomenų centrams bei pasauliniams debesų paslaugų tiekėjams. Šių veiksnių kombinacija lemia, ar pajamų augimas bus tvarus per kelis ketvirčius, ar tai bus laikinai sustiprėjęs ciklo etapas.
Kodėl lustų kainos kyla
Atminties kainos pastaraisiais mėnesiais yra kilusios. Šį augimą daugiausia lemia stipresnė DRAM ir NAND paklausa, naudojama DI akceleriuose ir duomenų centruose. Kai verslai ir debesų paslaugų teikėjai plečia savo DI infrastruktūrą – tiek treniravimo (training), tiek inferencijos (inference) sprendimams – atminties suvartojimas didėja, o tai tiesiogiai pagerina rezultatą didžiųjų tiekėjų, tokių kaip Samsung, atveju.
Kelios priežastys, skatinančios kainų augimą:
- DI projektų masto didėjimas: didelės kalbos modelių (LLM) ir kiti sudėtingi DI tinklai reikalauja didelio atminties pralaidumo ir talpos, todėl tiek DRAM, tiek NAND paklausa didėja.
- Duomenų centrų atnaujinimai: debesų paslaugų tiekėjai atnaujina serverių konfigūracijas, įtraukdami daugiau atminties modulių ir naujesnių atminties architektūrų, kad patenkintų DI darbo krūvius.
- Ribotas greitas HBM tiekimas: nors HBM pasiūla ribota, jos aukšta kaina taip pat daro įtaką platesnei atminties rinkos dinamikai ir tiekėjų kainų politikai.
- Gamybos investicijų ciklai: puslaidininkių gamybos pajėgumai reikalauja laiko ir kapitalo, tad spartus paklausos šuolis susiduria su ribota momentine pasiūla, o tai laikinai kelia kainas.
Techninė perspektyva taip pat svarbi: pažangios gamybos technologijos, tokios kaip EUV litografija ir daugiaplokštelinės pakavimo technologijos (angl. advanced packaging), leidžia gaminti tankesnius ir greitesnius atminties įrenginius, tačiau investicijos į tokią įrangą ir diegimą yra didelės ir užima laiko. Todėl trumpuoju laikotarpiu tiekimo ir paklausos disbalansas gali išlaikyti atminties kainas pakilusias.
Vienas įspėjimas: HBM paklausa atsilieka nuo lūkesčių
Nors bendras atminties rinkos atsigavimas atrodo tvirtas, Samsung pažymi, kad pažangių didelio pralaidumo atminties (HBM) lustų pardavimai yra lėtesni nei tikėtasi. HBM yra svarbi tam tikroms DI darbo krūvio klasėms, ypač didelio pralaidumo akceleratoriams, tačiau jos diegimas ir masinė plėtra susiduria su savo specifinėmis kliūtimis.
Kelios priežastys, kodėl HBM paklausa gali atsilikti:
- Integracijos sudėtingumas: HBM dažnai reikalauja specifinių paketavimo sprendimų (2.5D/3D stacking) ir glaudesnio suderinimo tarp procesoriaus bei atminties, todėl sistemos integratoriams reikia laiko optimizuoti dizainus.
- Kaina ir marža: HBM turi aukštesnę vieneto kainą ir didesnę maržą gamintojams, tačiau klientai gali atsargiai vertinti investicijas į brangesnius modulius, ypač jei alternatyvos (pvz., didesnis DDR5 kiekis arba novatoriškos kompiuterijos architektūros) teikia pakankamą našumą tam tikroms užduotims.
- Ecosystem reikalavimai: programinės įrangos ir aparatūros optimizacijos, skirtos pilnai išnaudoti HBM privalumus, dažnai reiškia papildomas inžinerines sąnaudas ir laiko sąnaudas diegimui.
- Pasiūlos apribojimai: HBM gamyba reikalauja pažangių pakavimo technologijų ir specializuotų tiekimo grandinių; tai gali riboti greitą mastinį diegimą, ypač kai paklausa dėl kitų atminties produktų taip pat didėja.
Kad ir kaip būtų, HBM vis dar lieka strateginė ir aukštos maržos produktų grupė. Jei HBM paklausa iš tikrųjų pradės spartėti, tai galėtų reikšti didesnes pajamas ir dar didesnes maržas atminties tiekėjams. Tačiau kol kas lėtesnis HBM augimas gali apriboti bendrą atminties sektoriaus pelningumo šuolį ir paskatinti skirtumus tarp produktų linijų, pavyzdžiui, DRAM ir NAND gali rodyti stipresnę paklausą nei HBM.
Ką tai reiškia pramonei
- Stiprėjančios DRAM ir NAND kainos rodo sveikesnes maržas atminties gamintojams.
- Duomenų centrų išlaidos ir DI treniravimo darbo krūviai yra pagrindiniai paklausos varikliai.
- HBM diegimas gali užtrukti ilgiau, nei buvo tikėtasi, todėl išlieka skirtumas tarp lūkesčių ir realybės.
Įsivaizduokite situaciją, kai didieji debesų paslaugų klientai toliau plečia DI treniravimo klasterius: toks scenarijus palaiko nuolatinę atminties komponentų paklausą ir gali užtikrinti pastovų DRAM bei NAND pardavimų augimą. Tačiau jei HBM diegimo tempas lėtesnis, lustų gamintojai gali patirti nelygius pelno padidėjimus skirtingose produktų linijose. Pavyzdžiui, didesnė DRAM paklausa gali kompensuoti HBM pardavimų vėlavimą, tačiau ilguoju laikotarpiu ekosistemos perėjimas prie HBM arba kitų pažangių atminties sprendimų yra reikalingas, kad būtų pasiektas maksimalus DI aparatūros našumas.
Pramonės požiūriu, keli aspektai yra ypač svarbūs:
- Investicijos į gamybos pajėgumus: gamintojams reikės nuspręsti, kiek investuoti į papildomas gamybos linijas ir pažangias pakavimo technologijas, kad patenkintų tiek DRAM/NAND, tiek HBM poreikį. Investicijų tempas ir mastas turės įtakos tiek kainų dinamikai, tiek tiekimo stabilumui.
- Technologinis diferencijavimas: tie gamintojai, kurie investuoja į naujas atminties architektūras, pažangias gamybos technologijas ir efektyvias tiekimo grandines, gali įgyti konkurencinį pranašumą. Tai apima spartos, energijos vartojimo ir tankio optimizacijas, kurios yra svarbios DI ir duomenų centrų klientams.
- Debesų ir korporatyvinės strategijos: debesų tiekėjai gali pasirinkti balansą tarp HBM ir tradicinių atminties sprendimų, atsižvelgdami į kaštus, našumo reikalavimus ir paslaugų portfelių strategiją. Šios strategijos pakeitimai formuos ilgalaikį paklausos profilį atminties rinkoje.
Santraukoje, Samsung gairės piešia teigiamą vaizdą: bendrovė atrodo pasirengusi pasinaudoti DI lustų bumu, nors ji atidžiai stebi HBM tendencijas. Rinkos dalyviai turėtų stebėti ne tik pavienes ataskaitas, bet ir platesnius signalus – duomenų centrų užsakymus, debesų platformų architektūrų pokyčius, tiekimo grandinių restruktūrizaciją bei gamybos investicijų planus. Tokia holistinė analizė leis geriau suprasti, ar šių mėnesių kainų pakilimas yra tvarus ciklinis atsigavimas, ar laikinas kintamumas.
Galimos scenarijos ateičiai:
- Optimistinis: HBM paklausa pagreitėja kartu su DRAM ir NAND, gamintojai plečia pajėgumus, o kainos ir pelnas auga tvariai per kelis ketvirčius.
- Neutralus: DRAM ir NAND išlieka stiprūs trumpuoju laikotarpiu, bet HBM plėtra lieka palaipsnė, todėl pelno augimas bus labiau subalansuotas tarp produktų linijų.
- Pesimistinis: HBM plėtra vėl užstringa, o globalių ekonomikos svyravimų veikiama paklausa mažėja, todėl atminties kainos gali stabilizuotis arba net nukristi.
Galutinė išvada: Samsung pozicija rinkoje yra stipri, tačiau tolimesnė sėkmė priklausys nuo plataus spektrą veiksnių – nuo DI infrastruktūros plėtros ir debesų paslaugų strategijų iki gamybos investicijų ir HBM ekosistemos brandos. Rinkos stebėtojai turėtų aktyviai vertinti techninius rodiklius, tiekimo grandinės signalus ir kliento užsakymus, kad geriau prognozuotų atminties sektoriaus vystymąsi.
Šaltinis: gsmarena
Palikite komentarą