Samsung mobiliajam padaliniui gresia pirmas nuostolis

„Samsung Electronics“ gali džiaugtis rekordiniais pelnais, kuriuos lemia puslaidininkių verslas, tačiau bendrovės mobiliųjų įrenginių padalinyje nuotaikos kur kas sudėtingesnės. Iš pirmo žvilgsnio stipri „Galaxy S26“ serija vis tiek gali lemti, kad „Samsung MX“ pirmą kartą istorijoje susidurs su ketvirčio nuostoliu.

Analitikai dabar vertina diapazoną nuo maždaug 1,36 mlrd. eurų pelno iki maždaug 1,07 mlrd. eurų nuostolio, o labiausiai tikėtinas scenarijus yra 339 mln. iki 678 mln. eurų deficitas.

Kai lustai tyliai tampa didžiausiomis bendrovės išlaidomis

Tai aiškus priminimas, kad aparatinės įrangos sėkmė ir tiekimo grandinės realybė ne visada juda ta pačia kryptimi. Vartotojai giria S26. Apžvalgininkai skiria aukštus įvertinimus. Tačiau kylančios atminties kainos blogina maržų skaičiavimus. Analitikų teigimu, brangstant DRAM ir NAND komponentams, jie sudaro vis didesnę kiekvieno telefono medžiagų savikainos dalį, todėl mobiliųjų įrenginių padalinio veiklos pelnas mažėja net tada, kai pardavimo apimtys išlieka solidžios.

Kontekstas čia svarbus. Net per „Note7“ baterijų krizę „Samsung“ mobiliųjų įrenginių padaliniui pavyko uždirbti nedidelį pelną, apie 68 mln. eurų. Dabartinis spaudimas kitoks: tai nėra vienkartinis atšaukimas. Tai visą rinką apimantis komponentų kainų augimas, kuris mažina kiekvienos kainų kategorijos produktų linijos pelningumą.

Skaičiai paprasti ir iškalbingi. Telefone, kurio kaina siekia apie 744 eurus, RAM dabar sudaro maždaug 23 procentus gamybos sąnaudų, palyginti su ankstesniais 14 procentų. Vien NAND „flash“ saugykla sudaro apie 15 procentų. Tokie pokyčiai reikšmingi. Jie anksčiau patogią maržą paverčia trapiu balansu.

Yra ir strateginių atsvarų. „Samsung“ puslaidininkių stiprybė didina bendrą įmonės pelną ir suteikia svertų, kurių turi nedaug konkurentų. Tačiau svyruojant atminties rinkai, ši nauda paradoksaliai gali pakenkti telefonų padaliniui: vidinė konkurencija dėl atminties tiekimo ir didesnės vidinės perdavimo kainos gali mažinti mobiliųjų įrenginių verslo rezultatus net tada, kai visa grupė fiksuoja augimą.

Į ką turėtų atkreipti dėmesį investuotojai ir skaitytojai? Pirma, į atminties kainų tendencijas. Antra, į tai, kaip „Samsung“ paskirsto lustus tarp savo padalinių ir išorinių klientų. Trečia, į bet kokius kainodaros sprendimus ar reklamos strategijas, kurias mobiliųjų įrenginių komanda taikys siekdama išlaikyti pardavimo apimtis nesunaikindama maržų.

Trumpai tariant, stiprus flagmanas nėra apsaugotas nuo makroekonominių žaliavų ir komponentų kainų šokų. „Samsung“ antrojo ketvirčio rezultatai parodys, ar bendrovei pavyks suvaldyti šį spaudimą, ar mobiliųjų įrenginių padalinys užfiksuos nuostolį, kurį atidžiai analizuos tiek rinkos, tiek konkurentai.